盛大游戲Q2財報顯示，盛大游戲Q2凈營收為人民幣10.851億元(約合1.756億美元)，上年同期為人民11.305億元、同比下降4.0%，上一季度為人民幣10.846億元、環(huán)比基本持平。

　　其中大型多人在線(MMO)游戲營收為人民幣9.82億元(約合1.59億美元)，上季度為人民幣9.76億元，上年同期為人民幣11.03億元;手機游戲營收為人民幣1.02億元(約合1650萬美元)，上季度為人民幣1.07億元，上年同期為零;其他收入為人民幣180萬元(約合20萬美元)，上季度為人民幣170萬元，上年同期為2720萬元。

　　摩根士丹利今日發(fā)布投資報道，將盛大游戲(4.07, -0.48, -10.55%)股票評級從“增持”降至“持股觀望”，將目標股價從4美元調高至4.6美元。

　　以下為報告內容摘要：

　　傳統(tǒng)MMO游戲老化：《龍之谷》、《熱血傳奇2》和《傳奇世界》是盛大游戲上半年主要營收源，分別貢獻了13%、31%和12%的營收。今年上半年，這些游戲的營收同比下滑19%至35%，主要因為激烈的市場競爭。《熱血傳奇2》和《傳奇世界》繼續(xù)老化。與競爭對手相比，盛大游戲MMO新游戲資源不令人興奮。

　　移動游戲增長，但營收貢獻有限：今年上半年，移動游戲貢獻了總營收的10%，《百萬亞瑟王》表現(xiàn)最佳。但我們預計，今年上半年，移動游戲僅貢獻了5%的利潤。盛大游戲的目標是，移動游戲在未來幾年內將貢獻50%的營收。

　　運營利潤下滑：今年上半年，盛大游戲運營利潤同比下滑25%，運營利潤率同比下滑4個百分點。我們認為，這種趨勢還將持續(xù)下去。鑒于并購因素，我們將盛大游戲2013財年至2015財年每股攤薄收益預期調高21%至38%。

　　估值：我們將盛大游戲股票評級從“增持”降至“持股觀望”，將目標股價從4美元調高至4.6美元。